כיצד לחשב IRR ב- Excel (נוסחה קלה)

כאשר עובדים עם תקצוב הון, IRR (שיעור התשואה הפנימי) משמש להבנת שיעור התשואה הכולל שפרויקט ייצר בהתבסס על סדרת תזרימי המזומנים העתידיים שלו.

במדריך זה אראה לך כיצד לחשב IRR ב- Excel, במה הוא שונה מ- NPV מדד פופולרי אחר, ומתרחישים שונים בהם ניתן להשתמש בנוסחאות IRR מובנות ב- Excel.

שיעור התשואה הפנימי (IRR) מוסבר

IRR הוא שיעור הנחה שרגיל למדוד את התשואה של השקעה בהתבסס על הכנסות תקופתיות.

ה- IRR מוצג באחוזים וניתן להשתמש בו כדי להחליט אם הפרויקט (השקעה) הוא רווחי עבור חברה או לא.

תן לי להסביר IRR עם דוגמה פשוטה.

נניח שאתה מתכנן לרכוש חברה תמורת 50,000 $ שתייצר 10,000 $ מדי שנה במשך 10 השנים הבאות. אתה יכול להשתמש בנתונים אלה כדי לחשב את ה- IRR של הפרויקט הזה, שהוא שיעור התשואה שאתה מקבל על ההשקעה שלך בסך 50,000 $.

בדוגמה שלמעלה, ה- IRR יוצא 15% (נראה כיצד לחשב זאת בהמשך ההדרכה). המשמעות היא שזה שווה לך שאתה משקיע את הכסף שלך בשיעור של 15% או תשואה למשך 10 שנים.

ברגע שיש לך את ערך ה- IRR, תוכל להשתמש בו לקבלת החלטות. אז אם יש לך פרויקט אחר שבו ה- IRR הוא יותר מ -15%, עליך להשקיע בפרויקט זה במקום זאת.

לחלופין, אם אתה מתכנן לקחת הלוואה או לגייס הון ולרכוש את הפרויקט הזה תמורת 50,000 $, וודא כי עלות ההון נמוכה מ -15% (אחרת אתה משלם יותר כעלות ההון ממה שאתה מרוויח מה- פּרוֹיֶקט).

פונקציית IRR באקסל - תחביר

Excel מאפשר לך לחשב את שיעור התשואה הפנימי באמצעות הפונקציה IRR. לפונקציה זו יש את הפרמטרים הבאים:

= IRR (ערכים, [ניחוש])

• ערכים - מערך תאים המכיל מספרים שעבורם ברצונך לחשב את שיעור התשואה הפנימי.
• לְנַחֵשׁ - מספר שאתה מניח שהוא קרוב לתוצאה של ה- IRR (זה לא חובה, וכברירת מחדל הוא 0.1 - 10%). זה משמש כאשר קיימת אפשרות להשיג מספר תוצאות, ובמקרה זה, הפונקציה מחזירה תוצאה הקרובה ביותר לערך ארגומנט ניחוש.

להלן מספר תנאים מוקדמים חשובים לשימוש בפונקציה:

• פונקציית IRR תתייחס רק למספרים בטווח התאים שצוין. כל התייחסות לערכים או מחרוזות טקסט במערך או בארגומנט הפניה תתעלם
• יש לעצב את הכמויות בפרמטר הערכים כ מספרים
• הפרמטר 'ניחוש' חייב להיות אחוז, מעוצב כעשרוני (אם הוא מסופק)
• יש לתכנן תא שבו מוצגת תוצאת הפונקציה כ- אֲחוּזִים
• הסכומים מתרחשים ב מרווחי זמן קבועים (חודשים, רבעים, שנים)
• סכום אחד חייב להיות א שלילי תזרים המזומנים (המייצג את ההשקעה הראשונית), וסכומים אחרים צריכים להיות חִיוּבִי תזרימי מזומנים, המייצגים הכנסות תקופתיות
• כל הסכומים אמורים להיות סדר כרונולוגי מכיוון שהפונקציה מחשבת את התוצאה על פי סדר הסכומים

במקרה שאתה רוצה לחשב את ערך ה- IRR שבו תזרים המזומנים מגיע במרווחי זמן שונים, עליך להשתמש ב- פונקציית XIRR ב- Excel, המאפשרת לך גם לציין את התאריכים לכל תזרים מזומנים. דוגמה לכך מוסברת בהמשך ההדרכה

עכשיו, בואו נסתכל על דוגמה מסוימת כדי להבין טוב יותר כיצד להשתמש בפונקציית ה- IRR באקסל.

חישוב IRR לתזרים מזומנים משתנה

נניח שיש לך מערך נתונים כפי שמוצג להלן, שבו יש לנו את ההשקעה הראשונית של 30,000 $ ולאחר מכן משתנה תזרים/הכנסה ממנה במשך שש השנים הבאות.

עבור נתונים אלה, עלינו לחשב את ה- IRR, שניתן לעשות זאת באמצעות הנוסחה שלהלן:

= IRR (D2: D8)

התוצאה של הפונקציה היא 8.22%, שהוא ה- IRR של תזרים המזומנים לאחר שש שנים.

הערה: אם הפונקציה מחזירה a #מספר! שגיאה, עליך למלא את הפרמטר 'ניחוש' בנוסחה. זה קורה כאשר הנוסחה חושבת שערכים מרובים יכולים להיות נכונים, וצריך לקבל את ערך הניחוש, על מנת להחזיר את ה- IRR הקרוב ביותר לניחוש שסיפקנו. ברוב המקרים, עם זאת, לא תצטרך להשתמש בזה

גלה מתי השקעה מניבה IRR חיובי

אתה יכול גם לחשב את IRR לכל תקופה בתזרים המזומנים וראו מתי בדיוק ההשקעה מתחילה להיות בעלת תשואה פנימית חיובית.

נניח שיש לנו את מערך הנתונים שלהלן שבו יש לי את כל תזרימי המזומנים המופיעים בעמודה C.

הרעיון כאן הוא לברר את השנה בה IRR של השקעה זו הופך לחיובי (המציין מתי הפרויקט משתווה והופך לרווחי).

לשם כך, במקום לחשב את ה- IRR עבור הפרויקט כולו, נגלה את ה- IRR עבור כל שנה.

ניתן לעשות זאת באמצעות הנוסחה שלהלן בתא D3 ולאחר מכן להעתיק אותה לכל התאים בעמודה.

= IRR ($ C $ 2: C3)

כפי שאתה יכול לראות, IRR לאחר שנה 1 (ערכים D2: D3) הוא -80%, לאחר שנה 2 (D2: D4) -52%וכו '.

סקירה זו מראה לנו כי להשקעה של $ 30.000 עם תזרים מזומנים נתון יש IRR חיובי לאחר השנה החמישית.

זה יכול להיות שימושי כאשר אתה יכול לבחור מבין שני פרויקטים בעלי IRR דומה. יהיה משתלם יותר לבחור בפרויקט שבו IRR הופך לחיובי מהר יותר, מכיוון שזה אומר פחות סיכון לשחזר את ההון הראשוני שלך.

שים לב שבנוסחה שלמעלה, ההתייחסות לטווח מעורבת, כלומר ההתייחסות לתא הראשונה ($ C $ 2) נעולה על ידי סימני דולר לפני מספר השורה ואות העמודה, והפניה השנייה (C3) אינה נָעוּל.

זה מוודא שכאשר אתה מעתיק את הנוסחה למטה, היא תמיד מחשיבה את העמודה כולה עד לשורה שבה החלת הנוסחה.

שימוש בפונקציית IRR להשוואת פרויקטים מרובים

ניתן להשתמש בפונקציית IRR באקסל גם להשוות השקעות ותשואות של מספר פרויקטים ולראות איזה פרויקט הוא הרווחי ביותר.

נניח שיש לך מערך נתונים כפי שמוצג להלן, שבו יש לך שלושה פרויקטים עם השקעה ראשונית (שמוצגת בשלילה מכיוון שהיא יצוא) ולאחר מכן סדרה של תזרימי מזומנים חיוביים.

כדי לקבל את הפרויקט הטוב ביותר (בעל ה- IRR הגבוה ביותר, יהיה עלינו לחשב את ה- IRR עבור כל פרויקט באמצעות נוסחת ה- IRR הפשוטה:

= IRR (C2: C8)

הנוסחה הנ"ל תיתן את ה- IRR לפרויקט 1. באופן דומה, אתה יכול גם לחשב את ה- IRR עבור שני הפרויקטים האחרים.

כפי שאתה יכול לראות:

• לפרויקט 1 יש IRR של 5.60%
• לפרויקט 2 יש IRR של 1.75%
• לפרויקט 3 יש IRR של 14.71%.

אם נניח שעלות ההון היא 4.50%, נוכל להסיק כי השקעה 2 אינה מקובלת (מכיוון שהיא תוביל להפסד), בעוד שהשקעה 3 היא הרווחית ביותר, עם שיעור התשואה הפנימי הגבוה ביותר.

אז אם אתה צריך לקבל החלטה להשקיע בפרויקט אחד בלבד, אתה צריך ללכת עם פרויקט 3, ואם אתה יכול להשקיע ביותר מפרויקטים אחד, אתה יכול להשקיע בפרויקט 1 ו -3.

הַגדָרָה: אם אתה תוהה מה עלות ההון, זה הכסף שתצטרך לשלם כדי לקבל גישה לכסף. לדוגמה, אם אתה לוקח 100 אלף דולר בהשאלה ב -4.5% בשנה, עלות ההון שלך היא 4.5%. באופן דומה, אם אתה מנפיק מניות מועדפות המבטיחות א 5% החזר כדי לקבל 100K, עלות ההון שלך תהיה 5%. בתרחישים אמיתיים, חברה בדרך כלל מגייסת כסף ממקורות שונים, ושלהם עלות ההון היא ממוצע משוקלל של כל מקורות ההון הללו.

חישוב IRR לתזרים מזומנים לא סדיר

אחת המגבלות של הפונקציה IRR ב- Excel היא שתזרימי המזומנים חייבים להיות תקופתיים עם מרווח זהה ביניהם.

אבל בחיים האמיתיים יכולים להיות מקרים שבהם הפרויקטים שלך משתלמים במרווחים לא סדירים.

לדוגמה, להלן מערך נתונים שבו תזרימי המזומנים מתרחשים במרווחי זמן לא סדירים (ראה תאריכים בעמודה A).

בדוגמה זו, איננו יכולים להשתמש בפונקציית ה- IRR הרגילה, אך קיימת פונקציה נוספת שיכולה לעשות זאת - ה- פונקציית XIRR.

פונקציית XIRR לוקחת את תזרימי המזומנים כמו גם את התאריכים, מה שמאפשר לה לקחת בחשבון תזרימי מזומנים לא סדירים ולתת לתקן IRR.

בדוגמה זו ניתן לחשב את ה- IRR באמצעות הנוסחה שלהלן:

= XIRR (B2: B8, A2: A8)

בנוסחה שלעיל, תזרימי המזומנים מוגדרים כארגומנט הראשון והתאריכים נקבעים כארגומנט השני.

במקרה שהנוסחה הזו תחזיר מספר #! שגיאה, עליך להזין את הארגומנט השלישי עם IRR משוער שאתה מצפה לו. אל תדאג, זה לא חייב להיות מדויק או אפילו קרוב מאוד, רק קירוב של מה ה- IRR שאתה חושב שזה יניב. פעולה זו מסייעת לנוסחה לחזור ולחזור ולתת את התוצאה.

IRR לעומת NPV - מה עדיף?

בכל הנוגע להערכת פרויקטים, נעשה שימוש הן ב- NPV והן ב- IRR, אך NPV היא השיטה האמינה יותר.

NPV היא שיטת הערך הנוכחי נטו בה אתה מעריך את כל תזרימי המזומנים העתידיים ומחשב מה יהיה הערך הנוכחי נטו של כל תזרימי המזומנים האלה.

אם ערך זה יוצא גבוה יותר מהיציאה הראשונית שלך, אז הפרויקט הוא רווחי, אחרת הפרויקט אינו רווחי.

מצד שני, כאשר אתה מחשב IRR לפרויקט, הוא אומר לך מה יהיה שיעור התשואה של כל תזרים המזומנים העתידי, כך שתקבל את הסכום המקביל ליציאה הנוכחית. לדוגמה, אם אתה מוציא היום 100 אלף דולר על פרויקט שיש לו IRR או 10%, זה אומר לך שאם אתה מוריד את כל תזרימי המזומנים העתידיים בשיעור הנחה של 10%, תקבל 100 אלף דולר.

בעוד שתי השיטות משמשות בעת הערכת פרויקטים, השימוש בשיטת NPV אמין יותר. קיימת אפשרות שתקבל תוצאות סותרות בעת הערכת פרויקט באמצעות NPV ושיטת IRR.

במקרה כזה, עדיף ללכת עם ההמלצה שאתה מקבל בשיטת NPV.

באופן כללי, לשיטת IRR יש כמה חסרונות, שהופכים את שיטת NPV לאמינה יותר:

• Higher או שיטה מניחה שכל תזרימי המזומנים העתידיים שייווצרו מפרויקט יושקעו מחדש באותו שיעור תשואה (כלומר IRR של הפרויקט). ברוב המקרים, זוהי הנחה בלתי סבירה, מכיוון שרוב תזרימי המזומנים יושקעו מחדש לפרויקטים אחרים שיכולים להיות בעלי IR או חוסר ביטחון שונה כגון אגרות חוב אשר שיעור התשואה שלהם יהיה נמוך בהרבה.
• במקרה שיש לך מספר יציאות וזרימות רבות בפרויקט, יהיו מספר IRRs לפרויקט זה. זה שוב מקשה מאוד על ההשוואה.

למרות חסרונותיו, IRR היא דרך טובה להעריך פרויקט וניתן להשתמש בה יחד עם שיטת NPV כאשר אתה מחליט באיזה פרויקט (ים) לבחור.

במדריך זה הראיתי לך כיצד להשתמש ב- פונקציית IRR באקסל. הסברתי גם כיצד לחשב את ה- IRR במקרה שיש לך תזרימי מזומנים לא סדירים באמצעות הפונקציה XIRR.

אני מקווה שמצאת הדרכה שימושית!